QFII“戒酒”公募“独饮” 白酒股投资现迷雾

  曾经在A股中“呼风唤雨”的白酒股,在经历了持续的业绩大降后早已被投资者所唾弃,即便是此前对其心存幻想的QFII如今也只能黯然离场。但记者发现,就在市场逐渐将其遗忘的时候,内地的公私募基金却似有卷土重来之势。业内人士认为,白酒股的低估值和业绩逐渐见底的预期是其被看好的主要原因。

  业绩无改观 QFII无奈撤离上市酒企

  在经历了两年多的调整后,白酒企业可谓是尝尽了业绩大降和机构抛售的苦楚,就连今年上半年还力挺自己的QFII如今也按捺不住受伤的情怀,纷纷选择离场。

  根据媒体报道,上个季度还积极参与的QFII已然从多家白酒股的前十大流通股东中消失。截至2014年9月30日,五粮液前十大流通股东总计持仓较上一季度减少约1700万股。截至2014年6月30日,瑞士信贷(香港)有限公司持有五粮液1367.85万股,为公司第十大流通股东,而三季报时该QFII已不在十大流通股东之列。与之相同的是,泸州老窖三季度也遭遇了QFII的减持。数据显示,截至2014年6月30日,德意志银行持有泸州老窖923.79万股,为当时的第七大流通股东,但在三季报时,该QFII也已经从前十大流通股东中消失。

  中国经济网记者观察,A股中唯一能够被QFII看的上的酒企就只有贵州茅台了。截至三季度末,有四家QFII现身茅台前十大流通股东中,其中一只新进一只微幅减持,不变和加仓的各占一只。

  对于QFII离场的原因,有券商分析师对媒体表示,QFII与国内机构相比,资金性质、投资成熟度不同。对于A股,他们主要选择稀缺性的标的投资,比如军工、医药、白酒等。此外,QFII注重长期投资,偏好消费行业,因此,白酒较强的盈利能力、高分红成为他们此前选择的良好标的。三季度减持或基于QFII对公司成长性的担忧,因为目前一些公司的业绩带有很强的不确定性。

  资料显示,五粮液前三季实现营收150.68亿元,同比降21.38%;实现净利47.07亿元,同比降33.74%;泸州老窖第三季度的营业收入与净利润下滑则高达60.81%和67.64%。不仅如此,其他白酒股的业绩也基本处于下降阶段。贵州茅台今年前三季度的数据显示,其营业收入与净利润分别为217.18亿元与106.93亿元,同比分别下降0.99%和3.4%,业绩同比出现负增长;洋河股份前三季度营业收入与净利润分别为123.05亿元和39.83亿元,同比下滑5.73%和11.45%;山西汾酒收入与净利润分别下滑43.27%和66.53%。

  几乎每家酒企都在季报中称,由于宏观大环境变化和白酒消费降档,给业绩增长带来了一定压力、白酒市场持续深度调整导致营收下滑等话语。多数业内人士也坦言,短期内白酒企业的业绩出现回升是不太可能的,但优质企业的业绩相信正在筑底。

  内地机构一反常态 三季度大量进驻白酒股

  与QFII的撤离截然相反的是,此前还纷纷抛售的国内机构们,在三季度里却大胆回流白酒企业,颇有众人皆醉我独醒的味道。

  记者统计后发现,五粮液得到社保与多只公募基金的垂青。社保103组合与博时主题行业大举增仓为该股流通股东的第三、四位,华夏盛世精选也新买入该股超过1500万股;泸州老窖也获得长城安心回报的增持和长城品牌优选、银华深证100指数的新进;古井贡酒也有中海能源策略新进买入三百多万股。

  另外,私募大佬赵丹阳旗下的赤子之心成长集合资金信托计划和赤子之心价值集合资金信托计划两只产品,出现在山西汾酒三季报的前十大流通股股东名单中。其中赤子之心成长集合资金信托计划新进1095.31万股,成为山西汾酒第二大股东,赤子之心价值集合资金信托计划新进492.7万股,位居山西汾酒第五大股东。同时还有社保413组合、嘉实服务增值、瀚亚投资(香港)与华润信托?同享共赢1号新进买入。

  在白酒企业的业绩持续低迷之际,除了投资机构逆势看好外,产业资本也逐渐活跃起来,近期就有多家上市酒企传出并购传闻。据报道,复星集团旗下机构有望通过股权转让等方式,从金种子集团手中接手后者所持有的金种子酒的三分之一左右的股票。金种子集团目前持有金种子酒32.07%股权,这意味着复星集团旗下机构有望获得金种子酒约10%的股权,成为金种子酒的第二大股东。不过媒体亦指出,此次交易仍存变数。此前有先例,牛栏山酒厂母公司顺鑫农业今年6月的定向增发中,复星旗下投资机构也曾参与,但最终因出价仅为12元/股份,低于最终的发行价13.2元/股,未能认购成功。

  今年九月份时,沱牌舍得发布重大事项公告称,射洪县人民政府于2014年9月1日作出《关于对四川沱牌舍得集团有限公司进行战略重组的决定》,拟引进战略投资者对四川沱牌舍得集团有限公司进行战略重组。有传闻称中粮将接盘,但公司董秘马力军则对外谨慎称,“这份公告只是表明政府启动改制的态度,沱牌舍得集团花落谁家,现在下定论还为时过早。”

  尽管只是传闻,但也足够刺激二级市场的投资者了。三季报显示,金种子酒获得广发、交银、上投、天弘四只基金和一只保险机构的新进买入,合计持股数达1818.19万股,占流通股份的3.27%。沱牌舍得也被两只基金增持和一只保险机构新进。

  有机构人士表示,白酒行业已从去年的洗牌中缓过来,就估值而言,目前白酒股整体估值较低,下行空间已不大,具备长期配置价值。

  中国经济网

  

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